考虑到中芯国际属于龙头公司，股东结构要比普通科创板小市值公司更为复杂，投资者有兴趣可以自行查阅年报，本文在此列举一个我们认为较为有价值的信息：

　　上图是中芯国际与所在的中信三级行业（集成电路）的盈利水平对比■★■■。我们在上文提到过，公司2023Q1依旧处于盈利增速、盈利水平下降的通道中■◆■★。这里通过与行业的对比可以看到，业绩增速下行更多来自于行业因素，其中ROE水平上★◆★■★◆，公司下降幅度小于行业指数■■。

　　进一步地◆◆◆，我们观察了季度盈利水平★■◆◆，毛利率和净利润率也出现了同样的问题。2023Q1毛利率更是创出2021Q1以来的新低★◆◆★■。

　　上图是中芯国际每个季度的机构持股比率，该项数据来自于wind终端，包含了券商、基金、QFII■■◆、社保等各机构的总和★◆★◆。可见2021年以来机构对公司持股比率一直处于上升状态★★，并非只是随着近期科创板行情而进行的跟风动作。

　　原标题：《科创板研究★◆◆★■：中芯国际2023Q1收入下降13.88% 净利润下降44% 单季毛利率创2年来新低》

　　中芯国际位于上海市，是中国大陆规模最大、技术最先进的晶圆代工企业，于2018年全球纯晶圆代工厂排名中位列第四，市占率约6%，是同业中唯一一家仍在坚定先进工艺路线追赶台积电的厂商◆★■■■。

　　5月12日，中芯国际（688981）公布了2023年一季度报◆★■★◆，其中营业收入与归母净利润均出现了一定程度的下滑，公司表示由于晶圆销售量减少及产能利用率下降所致。本文尝试从公开数据入手进行分析。

　　上图是公司2019年以来的营收与净利润情况，4年期间收入复合增速31%，净利润增长89%。其中■★◆◆◆★，2022年净利润增长13%■★■◆■，扣非后增速83%。

　　其中，2023Q1是最新公布的数据，其中公司实现营业收入102★◆■■★★.1亿元★■★◆■，同比降低13◆◆■◆★.9%；实现归母净利润15.9亿元，同比降低44★★.0%■■，公开数据显示原因可能是晶圆销售量减少及产能利用率下降，

　　上图是中芯国际与所在的中信三级行业（集成电路）指数对比，可见自2月底以来，公司显著跑赢行业指数★★◆，但超额收益近2周有所下滑★■◆。

　　5月12日，中芯国际公布了2023年一季度报，其中营业收入与归母净利润均出现了一定程度的下滑★◆■★。公司表示由于晶圆销售量减少及产能利用率下降所致。本文尝试从公开数据入手进行分析。

　　上表是公司与所在的三级行业公司估值对比，考虑到有些公司未盈利，本文除PE-TTM外还选取了PB◆■★■。公司估值水平基本处于行业中位数附近。

　　上图是中芯国际2020Q4以来的季度（归母）净利润与其对应同比增速，可见增速是在逐季度下降■★★◆。这里说明一下，可能有的投资者会问，2022年扣非后增速83%，是否有必要在季度增速中考察扣非增速。本文在分析数据时发现扣非增速波动区间过大，参考价值有限。

　　2023Q1最新公布的数据显示：公司实现营业收入102★◆◆.1亿元，同比降低13.88%；实现归母净利润15.9亿元，同比降低44.0%。如果说文字上看比较抽象6163银河官网站，本文列举了最近十多个季度的数据■◆★■◆◆，可见2023Q1依然处于业绩下行周期。

　　上图是公司利润表中，利息收入占营收总额的比重■★，可见2023年Q1利息净收入（利息收入-利息支出）已经超过9亿元，经过查询Q1货币资金超过770亿■★◆■★■，占总资产比重25%■★◆◆，结合近年来负债率维持在35%左右，当前运营略显保守。